Até 7 de novembro de 2026, o Assaí reportou lucro líquido recorrente de R$ 248 milhões no terceiro trimestre, alta de 55,2% sobre o ano anterior, com receita bruta de R$ 21,3 bilhões e vendas por entrega crescendo 204% em uma operação de 104 lojas. O dado logístico é o que interessa a quem opera loja: a mesma estrutura física que abastece a gôndola passou a atender pedido entregue, retirada no aplicativo e venda em marketplace, e a prateleira precisa provar disponibilidade em mais de um canal ao mesmo tempo. Para o varejo que acompanha custo por pedido e ruptura, isso muda a conta de estoque, de separação e de reposição.
O que o trimestre mostra além do lucro
A leitura rápida do balanço esconde o ponto operacional. A receita bruta subiu 2,7%, a margem bruta chegou a 17,2% com ganho de 0,45 ponto percentual e as despesas avançaram 4,2%, abaixo da inflação de 4,4% acumulada em doze meses. O lucro contábil de R$ 427 milhões, alta de 119%, inclui R$ 179 milhões de créditos extemporâneos de PIS e Cofins que não entram no resultado recorrente. A alavancagem caiu de 3,03 para 2,15 vezes, com geração de caixa operacional de R$ 3,3 bilhões em doze meses.
O que interessa ao time de loja aparece em outra parte do comunicado. A operação de saúde chegou a 11 farmácias em São Paulo, com meta de 25 unidades até o fim de 2026, a categoria de suplementos foi ampliada para 300 lojas e as marcas próprias somaram 140 itens, com meta de aproximadamente 250 até dezembro. Cada frente dessas adiciona SKU ao sortimento e, portanto, mais linhas para separar, contar e repor no mesmo espaço de loja.
Por que o last mile muda a conta da prateleira
Estoque de prateleira e estoque de reserva
Quando a entrega cresce em ritmo de três dígitos dentro de uma base de 104 lojas, o estoque deixa de ser um número único. É preciso separar o que está exposto na gôndola, o que está na reserva da loja e o que está no centro de distribuição, porque a promessa feita ao cliente depende dessa distinção. Um item vendido no aplicativo e fisicamente esgotado na loja gera cancelamento, e o cancelamento custa mais do que a venda perdida na gôndola; a leitura correta é por categoria e por loja, não por média da rede.
Retirada no aplicativo e venda em marketplace
A retirada no aplicativo e a venda por marketplace parceiro colocam pressão parecida em pontos diferentes. Na retirada, o cliente chega com um prazo curto e espera encontrar o pedido pronto; no marketplace, o anúncio precisa refletir exatamente o estoque disponível, porque o consumidor compara preço e prazo na mesma tela. Nos dois casos, a informação de disponibilidade precisa estar sincronizada com o sistema de loja, e a atualização não pode depender de fechamento de dia.
Três frentes de controle antes da temporada
| Frente | Indicador | Falha típica |
|---|---|---|
| Disponibilidade | Ruptura por categoria e por loja | Estoque do centro de distribuição contado como prateleira |
| Separação | Pedidos separados dentro da janela | Fila de picking competindo com reposição |
| Sortimento | SKU ativo por loja e por canal | Farmácia e suplementos sem espaço de exposição |
A frente de sortimento merece atenção separada neste trimestre. Farmácia, suplementos, marcas próprias e itens sazonais de maior valor agregado entram na loja com lógica de giro diferente da cesta de atacarejo, e o espaço de exposição não cresce na mesma velocidade. Sem uma regra de priorização por loja, o item novo ocupa o lugar de um item de giro alto e a ruptura aparece justamente na categoria que sustenta o tráfego.
Quatro passos para organizar a operação
O roteiro abaixo pode ser executado com dados que a rede já possui, sem projeto novo de tecnologia. A ordem importa menos do que a disciplina de leitura; o que não funciona é acompanhar entrega e prateleira em relatórios separados, com donos diferentes e datas diferentes.
Separar, por loja e por categoria, o estoque de prateleira, o estoque de reserva e o disponível para entrega, definindo qual número o aplicativo pode prometer; sem esse corte, a promessa é feita sobre um total que não existe fisicamente no canal.
Medir a ruptura na gôndola e a ruptura do pedido online como dois indicadores distintos, com leitura diária, porque a média esconde o caso em que a loja está cheia e o pedido é cancelado por falta de reserva.
Reservar janela de separação fora do horário de reposição e registrar quantos pedidos saíram dentro do prazo prometido, já que a fila de picking compete com a reposição pelo mesmo colaborador; a janela precisa constar do quadro de horários da loja, não apenas do manual.
Revisar o sortimento por loja antes de ampliar farmácia, suplementos e marcas próprias, definindo espaço mínimo de exposição e giro esperado por categoria; sem essa regra, o item novo canibaliza o item de tráfego.
Há uma camada de capacidade que não se resolve dentro da loja. A Profarma inaugurou em 9 de novembro um centro de distribuição de aproximadamente 8 mil metros quadrados no Rio Grande do Sul, com quase o dobro da capacidade da operação atual e previsão de atingir o total em dezembro. Redes que ampliam entrega dependem desse tipo de nó regional para sustentar prazo, e a conta de last mile só fecha quando a reposição da loja e o abastecimento do centro de distribuição seguem o mesmo calendário.
O horário também entrou na equação. A Coop estendeu o atendimento 24 horas para a unidade de São José dos Campos, somando as três lojas da cidade em funcionamento ininterrupto, com drogarias instaladas nas unidades. Operação que não fecha aumenta a janela de venda, mas também exige escala de reposição noturna e controle de validade mais rígido, porque a prateleira passa a ser reabastecida em horário em que a equipe é menor.
Perguntas Frequentes
Qual foi o resultado do Assaí no terceiro trimestre de 2026?
Lucro líquido recorrente de R$ 248 milhões, alta de 55,2%, receita bruta de R$ 21,3 bilhões e margem bruta de 17,2%, com alavancagem caindo de 3,03 para 2,15 vezes.
O que o número de last mile representa?
As vendas por entrega cresceram 204% em uma operação de 104 lojas, o que coloca a separação de pedidos dentro da rotina da loja e não apenas no centro de distribuição.
Por que a ruptura piora quando o pedido online entra na loja?
Porque o mesmo estoque atende prateleira e pedido, e o sistema costuma mostrar o disponível do centro de distribuição como se estivesse na gôndola elevada.
O que medir primeiro?
Ruptura por categoria e por loja, dias de cobertura da reserva e percentual de pedidos separados dentro da janela prometida, cada indicador com leitura diária.
