13年高投入低回报：线上超市的“皇冠”之困
过去13年，线上超市一直被视作即时零售“皇冠上的明珠”，但高履约成本与低毛利让多数玩家铩羽而归。36氪调研显示，2022年天猫超市GMV约1600亿元、京东超市约3000亿元，同比增速分别滑落至33%与11%，远低于社区团购、餐饮外卖50%以上的增速。
2025双巨头整合：One Walmart Instant VS 京东超市+小时购
2025年起，沃尔玛中国把线上超市矩阵整合为“One Walmart Instant”，依托全国320家门店+云仓网络主打15分钟达；京东则合并“京东超市”与“小时购”，加码冷链、生鲜加工中心，目标2026年线上超市GMV破5000亿元。
2026年Q1滑铁卢：履约时长拉长、增速跌至4%
2026年第一季度，双方同时遭遇滑铁卢：沃尔玛到家上海单量环比下滑18%，山姆极速达北京仓单日拣货时长由8分钟拉长至15分钟；京东超市整体增速仅4%，创历史新低。核心痛点在于SKU宽度与库存深度无法兼顾，大仓模型生鲜损耗率高于同行3-5个百分点。
抖音快手入局：内容种草+小时达抢走年轻用户
与此同时，抖音、快手本地生活以“内容种草+小时达”切入，凭借短视频流量红利抢走大量年轻用户，传统线上超市面临“腹背受敌”。
未来两年：混合模型与AI库存革命
业内人士判断，线上超市已进入“无限战争”阶段，平台必须在1000公里供应链与3公里即时履约之间找到最优解。未来两年将看到更多“云店+前置微仓+社会化骑手”的混合模型，以及AI预测+柔性补货带来的库存革命。